沉寂多時的*ST津濱再度出手處置旗下資產。公司在產權交易平臺重新掛出深圳津鵬創業投資有限公司（下稱“深圳津鵬”）100%股權轉讓信息，轉讓底價較首次掛牌下調近10%，同時提出可分期付款的受讓條件，意向受讓方需承諾繼續以投資興辦實業為主業。

二次掛牌讓利近一成

據掛牌公告，*ST津濱本次擬轉讓的深圳津鵬100%股權，對應評估值約為1.18億元，較首次掛牌約1.31億元的底價降低約1300萬元，折價幅度接近10%。公司在公告中表示，本次降價系根據首次掛牌的市場反饋情況，結合標的公司資產狀況、行業環境等因素綜合確定。

深圳津鵬為ST津濱全資子公司，注冊地位于深圳市前海深港合作區，經營范圍包括創業投資業務、投資興辦實業、投資咨詢等。財務數據顯示，截至去年末，深圳津鵬總資產約1._stock_億元，凈資產約9500萬元；上一年度實現營業收入不足300萬元，凈利潤處于虧損狀態。ST津濱在公告中坦言，標的公司在過去幾年未能給上市公司帶來穩定收益，繼續持有不利于優化資產結構。

允許分期付款，降低接盤門檻

公告中最受關注的是交易條件的調整。與此前要求“一次性支付全部轉讓價款”不同，本次掛牌明確“受讓方可采用分期付款方式”。具體安排為：受讓方須在股權轉讓合同生效之日起5個作日內支付不低于總價款30%的首付款，剩余款項在一年內分兩期付清，且需提供合法有效的擔保。

市場人士分析，允許分期付款有助于吸引資金實力不算雄厚但有產業運營能力的中小企業接盤。“在當前創業投資行業募資難、退出難的背景下，一次性拿出上億現金的意向買方本就有限，*ST津濱調整交易結構是在主動對接市場需求。”一位長期關注上市公司資產處置的投行人士表示。需要留意的是，二次掛牌在延期信息披露中特別提示，如征集到兩個及以上符合條件的意向受讓方，將采取網絡競價方式確定最終受讓方和成交價格，這意味著分期付款條件僅是“入場券”，價格競爭仍然存在。

“投資興辦實業”成硬約束

與股權一同“打包”轉讓的，還有一項針對受讓方的持續性要求：意向受讓方須書面承諾，在成為深圳津鵬控股股東后，繼續以投資興辦實業為主業方向，保持公司注冊地和主要經營場所不變，并保障員工隊伍穩定。

ST津濱在公告中解釋，深圳市前海管理局對區內企業另有產業監管要求，標的公司承載了部分產業園運營和實體投資功能，若受讓方改變其用途，可能影響后續相關資質或享受優惠政策。監管部門對創投_類企業注冊名稱中帶有“創業投資”字樣的，也要求備案管理人具備相應實繳資本和高管資質?！耙虼嗽谡勁兄性黾恿藗戎貙崢I運營的條款，希望受讓方接續經營，而非僅僅是買個殼做資本運作。”接近公司人士稱。

也有分析觀點認為，近年來部分退市風險公司在處置子公司時，地方園區管委會往往會對受讓方設置“產業導入”或“投資留駐”條款，防止股權轉讓后企業騰挪至外地或異化為空殼公司?！癝T板塊雖然保殼壓力大，但賣掉資產=注銷牌照的傾向在中介環節就被控制住了?！保ㄍ辏?/p>